RÉSUMÉ DE L'ANALYSE
🌾 BLÉ
Réduction des estimations de production Russe et Argentine
Avis de marché : ☝🏻 Haussier
Avancement de la ferme pilote : 30 % sur la récolte 2024
🌼 COLZA
Statu Quo sur le marché du colza
Avis de marché : ☝🏻 Haussier
Avancement de la ferme pilote : 40 % sur la récolte 2024
🌽 MAÏS
Progression rapide des récoltes US et ukrainienne
Avis de marché : 👉🏻 Neutre à haussier
Avancement de la ferme pilote : 40 % sur la récolte 2024
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🌾 BLÉ
Avec une dépréciation de -9 €/T la semaine passée, les cours évoluent globalement au sein d’un canal 215-225 €/T sur l’échéance décembre 2024.
Après être revenu sur le support des 215 €/T, les cours reprennent des couleurs. Alors que les conditions étaient optimales sur l’Australie et l’Argentine, les inquiétudes apparaissent. Aucune précipitations n’a eu lieu sur les 15 derniers jours en Australie et les perspectives ne sont pas encourageantes (entre 0-15mm suivant les zones) tandis que les blés arrivent en remplissage. En Argentine aussi, les conditions chutent avec seulement 35 % des blés dans de bonnes conditions (Cf. image). Les estimations à 19,5MT pourraient être réduites de 1-2MT.
En parallèle, la Russie charge sur une dynamique record en ce début de campagne grâce à des prix très agressifs sur la scène internationale. Cela vient fortement pénaliser les origines européennes actuellement mais attention, des exportations aussi rapides impliquent des stocks en baisse drastique, surtout que la production est maintenant revue à 81,8 MT par Ikar. Des fenêtres d’exportations pourraient arriver en Europe de l’Ouest en seconde partie de campagne.
Avec la prise en compte de ces quelques éléments, nous sommes haussier sur la semaine, d’autant plus que la saisonnalité du blé est haussière à cette période de l’année.
ORGE : Sans une nouvelle demande chinoise, il sera difficile de trouver un nouvel élan de soutien sur les bases
Le maïs local chinois n’en finit pas de se déprécier. Il sera en conséquence difficile de voir les chinois aux achats sur de l’orge avant plusieurs mois.
Comme en blé, les récoltes sont en cours sur le Canada en orge, sur une dynamique très rapide et avec un rendement moyen.
🌼 COLZA
Les cours du colza se sont stabilisés cette semaine, tout en restant dans le rectangle dessiné depuis mi-août, entre le support bas à 450 €/t et la résistante haute à 470 €/t. Les cours du colza naviguent entre ces niveaux et les moyennes sont mobiles depuis 1 mois.
La baisse du pétrole est venue faire pression sur la graine noire depuis une dizaine de jours. Les tensions croissantes entre l’Ukraine et la Russie, et au Moyen Orient viennent contrebalancer cette tendance baissière.
La situation canadienne est également au coeur des attentions. En effet, les récoltes se décalent dans le temps à cause de pluies régulières. À date, 47 % des canolas sont récoltés dans le Saskatchewan contre 68 % l’an dernier. Dans l’Alberta, les récoltes sont également en retard. StatCan révise son estimation à 19 Mt (-500 Kt). Cet élément soutient le prix local mais les craintes de voir l’embargo sur le canola en Chine met tout de même le prix sous pression. Il sera intéressant de voir si le flux canadien prévu sur la Chine se transfère sur l’Europe. Dans ce cas, la graine française serait à son tour sous pression…
🌽 MAÏS
Les cours du maïs se maintiennent sur le niveau des 200 €/t sur l’échéance novembre 24, malgré un recul de 3,75 € sur la semaine. Le début des récoltes sur l’hémisphère nord et l’amélioration des conditions de semis sur l’Amérique du sud sont les principaux éléments de “pression” sur le marché.
Dans le dernier Crop Progress, la production américaine était récoltée à 9 % (+4 points sur la semaine) sur le rythme moyen des dernières années.
En Ukraine, la récolte est avancée à hauteur de 13 % selon le ministère. La production devrait se situer entre 23 et 25 Mt selon les opérateurs locaux.
En France, le début des semis sera plus tardif que ces dernières années avec seulement 62 % des maïs qui ont atteint le stade 50 % d’humidité du grain. L’an dernier, 86 % des grains avaient atteint ce stade à la même date. Agreste estime la production française à 14,2 Mt
Coté semis, les pluies sont bénéfiques en Argentine. La Bourse de Buenos Aires estime les semis avancés à 7 %. Le potentiel de surface est toutefois revu en baisse de 18 % cette année à cause des peurs de la Nina.
Au Brésil, 12 % des 1ers maïs sont semés, en ligne avec l’historique.
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