RÉSUMÉ DE L'ANALYSE
🌾 BLÉ
Amélioration des conditions de blé sur l’Argentine/Australie
Avis de marché : 👉🏻 Neutre
Avancement de la ferme pilote : 40 % sur la récolte 2024
🌼 COLZA
Le soja retient la hausse du complexe oléagineux
Avis de marché : 👇🏻 Baissier
Avancement de la ferme pilote : 60 % sur la récolte 2024
🌽 MAÏS
Belle progression des semis sud américains
Avis de marché : 👉🏻 Neutre à haussier
Avancement de la ferme pilote : 40 % sur la récolte 2024
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🌾 BLÉ
Les cours peinent à franchir la résistance des 230 €/T sur l’échéance décembre 2024 cette semaine et clôturent à 229 €/T vendredi.
La parité eurodollar s'effrite petit à petit pour revenir à 1,09 $/€ ce qui apporte du soutien au marché. Les Etats-Unis sont sur une bonne dynamique économique tandis que la BCE réduira ses taux.
Outre les inquiétudes climatiques actuelles, l’USDA a publié son rapport mensuel vendredi sans être alarmiste. Les productions européennes et russes sont réduites à respectivement 124 MT (-1 MT) et 82 MT (-1 MT). Malgré ça, les stocks mondiaux sont estimés en légère hausse alors que les attentes étaient en la faveur d’une baisse des stocks mondiaux (Cf. image).
En élément choc sur la semaine, le gouvernement russe encourage les organismes russes à faire de l’export vers les pays tiers sans passer par les multinationales. Le potentiel exportable de grains est de 55-57 MT cette année dont 45 MT de blé. Un prix plancher de 250$/T FOB est aussi demandé par le gouvernement.
Le prix du blé français devrait rester non compétitif jusqu’au moins la fin de l’année civile. Le climat s’améliore avec l’arrivée de précipitations sur l’Argentine/ Australie sur les blés en fin de cycle.
Quelques pluies sont aussi annoncées en Russie même si cela ne sera pas suffisant sur la zone blé d’hiver (67 % des blés semés).
La zone la plus inquiétante reste la France qui relève un excès d’humidité alors que nous sommes en pleine période de semis de blé d’hiver. Nous restons neutre à baissier cette semaine avant une baisse sur les prochaines semaines.
ORGE : Le retard sur les semis va s’amplifier
Comme attendu, les semis d’orge d’hiver débutent tout doucement sur la France à hauteur de 12 % au 7 octobre d’après France AgriMer. Le retard devrait s’amplifier de manière radicale la semaine prochaine.. La demande à l’internationale reste très timide avec peut être un peu de commercialisation sur la Chine dans des petis volumes.
🌼 COLZA
La semaine dernière, les cours du colza sur l’échéance Novembre 24 sont venus toucher la résistance technique des 500 €/t. Cette résistance tient toujours.
Pourtant, sur le marché du colza, les éléments haussiers sur l’offre et la demande ne manquent pas. Ainsi, Les grands exportateurs de colza, baissent leurs estimations de productions sur le mois d’octobre à 50 Mt, soit -1,9 Mt par rapport à l’estimation de septembre, mais également les stocks de report 24/25 à 5,84 Mt, soit -1,2 Mt par rapport à l’estimation de septembre.
A l’inverse, sur le marché du soja américain, les cours sur Chicago sont à la baisse et les fonds spéculatifs ont vendu -16 000 lots la semaine passée. Cette baisse est guidée, notamment, par l’amélioration des conditions de semis de soja avec des pluies favorables sur le Mato Grosso (grande région productrice de soja au Brésil).
Notre avis de marché est baissier sur la semaine dans le sillage des cours du soja et de la correction technique attendue aux portes des 500 €/t sur les cours du colza de l’échéance Novembre 24.
🌽 MAÏS
Les cours du maïs consolident cette semaine en gagnant tout de même 2,50 €/T sur l’échéance novembre 24. L'avancée de la récolte américaine (30 % à lundi dernier) est en ligne avec l’historique des dernières années. La bonne récolte semble donc se confirmer. L’USDA revoit même en légère hausse (+450 Kt) la production US à 386,18 Mt.
En Amérique du sud, des pluies sont tombées cette semaine, ce qui améliore considérablement l’humidité des sols et la possibilité d’accélérer dans les semis.
Au Brésil, la surface semée des 1ers maïs s’élève à 26 % au 6 octobre.
La situation est similaire en Argentine avec une reprise dans les semis. À date, 18,6 % des surfaces sont semées.
Le phénomène climatique de la Nina est estimé probable à 60 % entre décembre et février 2025.
Coté récolte, la moisson débute de manière compliquée en France avec le passage pluvieux Kirk. La production française reste toutefois toujours estimée proche des 14 Mt. L’USDA baisse son estimation de la production ukrainienne (-1Mt) à 26,2 Mt.
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